3分钟看懂融资担保行业

担保通常是指经济和金融活动中，债权人为防范债务人违约风险，由债务人或第三方以财产、权益或信用提供履约保证或承担相应责任，保障债权实现的一种经济行为。担保可分为融资担保、非融资担保、再担保业务，以融资担保为主。

一、行业规模。融资担保的主要模式是为难以获得银行等贷款机构资金的小微企业提供担保，帮助其获得贷款，并从中获得担保费用。目前体现实体经济融资需求的社会融资存量规模增速下降，受宏观经济大环境影响，融资担保业务规模增速也逐渐放缓，融资担保业务收入从2013年的474亿元快速下降到2015年的305亿元，同时担保费率也逐渐下降，经济大环境从需求端抑制着融资担保业务发展。

二、行业集中度。从融资担保的政策导向以及实际的资金流向看，以中小型企业为主的需求主体，使得融资担保业务风险较大，尤其是近几年，经济放缓导致众多行业增长缓慢，大量中小企业陷入困境，不良贷款开始暴露，担保公司的代偿风险大幅上升，行业重新洗牌。自2012年后，融资担保机构数量有年复合5%的降幅，行业集中度提升，同时从企业的注册资本体量看，1亿元以上的中大型担保公司增长迅速，其中具有国有股东背景的公司，可以获得股东在资本补充、政府专项代偿补偿、银行风险分担等方面的支持，在发展中有一定优势。

三、利润水平。从盈利水平看，行业整体利润水平高，典型企业的净利率基本在20%以上，但从净资产回报率看，由于需要大量投入资本，平均回报率在6%左右，整体回报率不高，同时不同企业的回报率差别大，国企具有一定优势。

四、发展趋势。融资担保行业正在向政策性、小而专、多元化、集团化四个方向发展，即依靠政府提供政策性的融资担保，或者专注某一行业或区域，或者从融资担保进入风险较小的非融资担保业务，抑或者从融资担保转向具有融资租赁、资产管理等多元业务的企业，其中国有担保机构比民营机构在发展上更有优势。

五、关键成功要素。担保业务核心盈利因素是担保杠杆率、担保费率及风险管控，但目前融资担保行业平均担保费率在2%-3%左右，虽然不同项目担保费率有所差异，但整体担保费率差距不大，整体较低，企业的差距主要在担保杠杆倍数及风险管控能力。

六、资本市场表现。从资本市场看，目前A股尚无单一做融资担保业务的上市公司，目前新三板约有7家、港股4家融资担保公司。目前内地证券监管机构对融资担保企业挂牌上市监管严格，上市后企业的估值水平普遍较低。从经营数据看，挂牌上市的融资担保公司资产规模、营收净利规模普遍较小，资产收益率低，但净利率高。从公司的发展路径看，一是围绕融资担保业务，做全国布局；二是以融资担保为主，发展多元金融；三是做多元金融，并逐步全国布局。

综合看，融资担保是企业获取资金的一种方式，随着国家监管的加强以及行业的淘洗，逐渐步入正轨的融资担保业务未来会迎来自己的春天。